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          2016 PPP投資機會全解

          2016年,我們即將迎來一個政府和社會資本合作(PPP)落地大潮。

            萬億級藍海之下,如何選準投資突破口?如何把握好PPP投資的重點領域、區域和企業?

            重點領域

            國家發改委、財政部公布的2000余個PPP項目,主要涉及的領域有大橋、港口、高速公路、軌道交通、鐵路、供熱供水、垃圾處理、綜合管廊、保障性住房、水利水務、文化體育、養老、醫療等20多個。

            不同領域、不同特點的項目,不同屬性的社會資本,其投資機會也不盡相同。

            一是單體項目投資額度較小的領域,適合實力較小的社會資本。港口(已對社會資本開放的)、公共停車場、管網等市政設施,水利水務、公園綠地、保障房、旅游等領域的項目數量多,單體項目投資額度較小,對資質的要求不是太高,對實力較弱的社會資本而言,具有較好的投資機會。

            二是單體項目投資額度較大的領域,適合實力較強的社會資本。大橋、高速公路、一級公路、軌道交通、鐵路、綜合管廊等領域的項目,單個項目的投資額度較大,且對社會資本的資質要求較高,投資回報機制還不完善,投資的風險相對較大。因此,實力較弱的社會資本競爭這些項目的機會不高,而具備專業和資本實力的投資者獲得這些項目的機會較高。

            三是投資規模不大但專業資質要求高的領域,適合專業的社會資本投資。供熱、供水、垃圾處理、污水處理、文化體育、教育、養老、醫療等領域的項目數量很多,但對建設運營資質提出了較高的要求,適合專業的社會資本做長期運營的實體投資。一般社會資金可充當財務投資人,不參與項目的具體建設運營管理。

            重點區域

            從PPP項目投資地區需求看,浙江、河北、北京、安徽、云南等省市PPP投資需求在3000億元以上,其中云南的投資需求高達5000億元,社會資本的投資機會多;河南、山東、福建、江蘇、陜西、四川、天津等省市的PPP項目投資需求中等,投資機會較多;而黑龍江、廣東、上海、廣西、海南等省市的PPP投資需求較小,社會資本投資的機會相對較少。

            從投資的安全性看,一般而言,人均GDP越高、政府債務與GDP比越小、PPP項目投資需求小的地區,投資的風險越小(當然也要看地方財政收入及增長情況、土地收入占比等因素)。當然,因為有的省市面積較大,發展不均衡,更準確的投資風險還要考慮具體項目付費主體的財政可持續增長能力。

            需要特別說明的是,本文中的PPP項目投資需求主要是依據國家部委發布PPP項目需求,不涉及到地方自行發布PPP項目。

            實際上,地方自行發布的PPP項目需求遠遠超過本文統計的數據。如,四川省自行發布的PPP項目投資總需求達到7000多億元。投資者在實際投資中需要做更詳細的調查。

            從不同區域PPP項目投資領域需求看,在污水處理領域,除遼寧、上海、江蘇、浙江、山東、廣東城市的日處理能力較高外,其他省市城市的處理能力均有待提高,這些省市未來污水處理PPP項目的投資需求較大,投資機會較多。在城市生活垃圾處理領域,吉林、遼寧、黑龍江、湖南、廣東、云南、甘肅、青海、新疆等省市的城市生活垃圾無害化處理率有待提高,生活垃圾處理PPP項目的投資需求較大,投資機會較多。

            重點企業

            從2015年國內簽約的755個PPP項目分布領域看,市政建設和水務設施項目占比最大,分別為35%和27%;交通運輸次之,為19%;醫療衛生達到5%;科技、旅游、養老占比均為3%;文化、教育為2%;體育類為1%。上述項目簽約公司的有關信息均在互聯網上公開,其中不乏有實力、有專業能力的上市公司,包括鐵路、基建、水務、環保等領域的央企、地方國企,以及知名的民營企業。

            實際上,PPP項目因投資收益長期穩定,有利于中標簽約上市公司、非上市公司的利潤保持穩定,投資者可經常關注網上公開的項目中標企業信息,投資相關企業的股票或進行股權投資,甚至是收購。

          新聞來源:中國財經報網 
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